ランチビールは「高単価焼き物ワールド」への誘い、ＳＦＰダイニング(3198)。

【3198】ＳＦＰダイニング(東証２部)　投資判断Outperform継続

現在値 1,730円／100株 PER25.5 PBR 2.94 9月無配 3月9月株主優待

居酒屋「鳥良」「磯丸水産」の経営。クリレスＨＤ傘下。
配当は成長優先のため無配予想となっております。

業績は下記の通りとなっております。
■2011年9月期　売上高 50億円、経常利益▲0.6億円 EPS —.-円
■2012年9月期　売上高 137億円、経常利益 8.7億円 EPS 6.6円　
■2013年9月期　売上高 154億円、経常利益 13.5億円 EPS 28.8円 　
■2014年9月期　売上高 200億円、経常利益 19.8億円 EPS 56.1円
■2015年9月期　売上高 286億円、経常利益 31.5億円 EPS 73.2円 ce
□2015年3月2Q　売上高 134億円、経常利益 13.3億円 EPS 29.3円

2015年3月中間期の売上高は前年同期比46.6%増の134億円、経常利益
は同53.7%増の13.3億円となり大幅増となりました。既存店売上高が100%
超で推移したほか、今期通期の出店計画41店に対して、上期で28店を
出店出来たためこの前倒し効果も効き、期初計画値も上回りました。

2015年9月期通期の売上高286億円、経常利益は31.5億円の期初計画を
据え置いているものの、前述の前倒し出店の効果や既に計画を上回る
42店分の出店賃貸借契約が済んでいることなどを踏まえると、現段階で
増額含みの状況になっています。

また上場時の大型公募増資によりたっぷりと資金調達が出来たため、
本中間時点で前期末から40億円も有利子負債を削減し、残りは50億
円程度となりました。現金同等物もなお90億円もあるので、伸び盛り
の外食企業らしからぬ優良財務体質へと急変貌を遂げています。

以上、投資判断についてはOutperformでカバー継続します。
当社の成長モメンタムには半信半疑でしたが、足元は死角なしです。

そろそろ親会社であるクリエイトレストランツHDのロックアップ期限が
切れるので需給要注意ですが、業績こそ堅調に推移しているものの
株価は公募価格近辺をウロウロしていることを踏まえると、この程度
の大きさ(時価総額)では売り出してこないような感じもします。
もし売り出すにしてもクリレスHDは株券を少しでも高く売る方法をよく
知っているので、何かしらの対策を講じてくるものと思われます。

さて、そんな策士である親会社の優待を握り締めて、市川の本八幡に
ある磯丸水産に行ってきましたので、記念写真を一枚あげておきます。

ツイッターでもつぶやいたのですが、ランチで酒の一杯でも頼もうもの
なら、わざとコンロを使用するお通しを出して「高単価焼き物ワールド」
にひきずり込もうとする商売っ気がすごいです。

*参考記事　2015-01-24 1,500円 投資判断Outperform格上げ
【総力予想！】ＳＦＰダイニング(3198)の優待導入と今後のシナリオ。

*参考記事 2014-12-20 1,317円　投資判断Inlineでカバー開始
磯丸水産が上場！ＳＦＰダイニング(3198)の業績を速攻レビュー。

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