ＩＰＯなど雑感／投資戦略アウトルック(2015.03.26)

■ＩＰＯなど雑感
今週は3月のIPOシーズン真っ盛りで、10社ほどの上場が集中しています。
かねてより指摘している話ですが、IPOはどんどん賞味期限が短くなって
いるため、ごく一部の銘柄以外は上場初日かその翌日前場くらいでピーク
アウトして見せ場無く枯れていくケースが少なくありません。

2～3週間位死んだフリをして復活するIPOもあるものの、それも一握りで
久しぶりに昨年12月のIPOの株価を見ると惨憺たる状況で驚きます。
gumiあたりは最初からアレなので仕方ないにしても、成長続くU-NEXTや
実力派のボヤージュあたりまで叩き売られているのを見ると、幾ら良い
銘柄でもIPOという特殊な需給が改善するのには相応の時間が掛かって
しまうことを嫌でも実感させられます。

さて最近のIPOですが、公募割れこそ回避されるものの初値騰落率も事前
予想よりショボショボなものも多く、新規性に乏しい業種が少ないせいも
ありますが、公募の4～5倍となるものはなく、善戦するものでもせいぜい
2倍ちょっとが関の山というところです。

それでも昨日のエイミングの初値形成後の値動きの様に、本来望ましい
姿である｢小さく産んで大きく育てる｣に近づいている感じはあるのですが、
残念ながら今の新興市場は主市場にお金を取られているのと、集中上場
による激しい資金分散でセカンダリーも育ちにくい面はあると思います。

そんな訳で直近IPOは少なからずゆがんでる面があると考えておりまして、
時価総額も数十億円と小粒から「ひきわり納豆級の」超小粒な銘柄も散見
されますので、この辺は一発妙味がある様な気がします。

ハウスドゥ、SLD、ヒューマンウェブ、コラボスあたりは気になります。
アルベルトもテーマ面で良さそうですが、まだ時価総額が大きいです。

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